作家：芦哲 占烁 （芦哲 系东吴证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员）

中枢不雅点

事件：12月26日，国度统计局发布第五次经济普查成果。统计局控制“五经普”贵府对2023年GDP进行了矫正，矫正后的2023年GDP为129.4万亿，比初步核算增多3.4万亿，增幅为2.7%。

不雅点

（1）经济普查知些许？

经济普查每5年进行一次，分袂在逢3、逢8的年份践诺。我国分袂于2004年、2008年、2013年、2018年、2023年开展了5次天下经济普查。在经济普查年份，要凭据经济普查数据对以前GDP初步核算数进行矫正。

（2）历次经济普核对GDP的矫正幅度是些许？

大多在2%-5%，第一次普查矫正幅度达到17%傍边。2004年以来的5次普查里，对GDP矫正幅度最大的是2004年，从13.7万亿矫正至16万亿，增多了2.3万亿，增幅为17%。主要原因是，传统核算神态为物钞票品均衡表体系（MPS），90年代转向外洋通行的核算尺度（SNA）后，办功绩统计仍然相对薄弱，存在漏统计问题，“在GDP总量多出的2.3万亿元中，第三产业增多值增多2.13万亿元，占93%”。而尔后的几次经济普核对GDP的矫正幅度都不大，2008年第二次普查矫正幅度为4.4%，2013年第三次普查为3.4%，2018年第四次普查为2.1%，2023年第五次普查为2.7%。

（3）2023年的GDP基数增多3.4万亿、上调2.7%，2024年口头GDP增速是否需要下调约2.7个点？

不会，2024年经济增速不受影响。例如诠释，如某行业2023年增多值是1万亿，2024年增速是5%、增多值是1.05万亿。现时发现2023年该行业漏记了1000亿，需要把2023年增多值从1万亿矫正到1.1万亿，那么2024年由于莫得普查，只可假定原值1万亿增长5%，漏记的1000亿增速亦然5%，是以2024年这个行业增多值是1.1万亿*1.05=1.155万亿，比拟于2023年增速也曾5%，增速不会变化。一句话追忆等于：漏记的增多值在普查年份事后，也会跟通盘这个词行业一皆增长，按照外洋常规，咱们线性外推假定漏记部分跟通盘这个词行业增速同样，是以最终不影响增速。

（4）本年的3.4万亿矫正来自那儿？

两方面，一是经济普查更全面，粗略补充一些“首次核算”遗漏的统计，因为首次核算的部分数据是推算获得，远不如普查数据准确。二是此次实行城镇居民自有住房管事核算关节变调，将城镇住房核算从【本钱法】改为【市集房钱法】，会带来一定的GDP增量。

（5）城镇居民自有住房管事核算神态，从本钱法改到房钱法，是什么理由？

第一，列国居民的自有住房管事都司帐入GDP。逻辑是住房当作一种市集化钞票，上头产生的住房管事应在坐蓐限度内，当作自给性坐蓐行为，由房东消耗，计入GDP。

第二，不同国度对自有住房管事计入GDP的核算神态不同，有市集房钱法和建酿本钱法两种。外洋常规是，租房市集阐扬国度用市集房钱当作自有住房的假造价值，而租房市集不阐扬国度用建酿本钱当作假造价值。我国永久选拔的是本钱法，但近些年来，跟着房地产市集的发展，本钱法冉冉不可反应骨子的自有住房管事。

第三，“五经普”考究启动将城镇居民自有住房管事核算神态由本钱法改为房钱法。早在2023年1月，国度统计局官网著述“最新的《中国国民经济核算体系（2016）》作了哪些矫正”，就指出“变调了居民自有住房管事产出的核算关节，接受市集房钱法打算城镇居民自有住房管事产出”，从践诺来看，这一核算变调在2023年“五经普”启动落地。

（6）住房核算变调有何影响？

第一，城镇自有住房管事占GDP的比例普及3.4个点。不沟通珍贵修理费和惩办费，2023年城镇住房解放管事总产出在本钱法下约为2.7万亿，占GDP比重为2.1%；房钱法下为7.2万亿，占GDP比重为5.6%，四舍五入后普及3.4个点。房地产对经济的牵累会加大。

第二，居民消耗占GDP比例将从39.2%普及到42.6%。2023年，群众家庭消耗占GDP的比例为56.5%，而我国仅为39.2%。好多不雅点以为，我国居民消耗比重低于群众水平的一个紧迫原因，等于我国自有住房消耗按照建酿本钱核算，存在低估。从本钱法转为房钱法后，咱们将这部分加入居民消耗率中，2023年居民消耗率将从39.2%普及到42.6%，跟群众平均水平的差距也收窄到17.3个点收窄到13.9个点，但差距仍然较大。

第三，CPI里的住房消耗支拨权重需要随之普及吗，房地产市集下行对CPI的牵累会更大吗？不会有变化。我国自有住房消耗骨子上存在宏不雅和微不雅两种核算神态，宏不雅是按照本钱法核算城镇自有住房消耗，但微不雅居民打听是按照市集房钱法核算自有住房消耗。居民打听数据显露，2023年我国城镇居民的自有住房消耗占合座消耗支拨的比例达到15.5%，较2020年的高点下落2个点。因此，CPI内部的自有住房消耗无需改变核算神态。

风险教唆：住房数据不全面，估算存在舛错；五经普数据尚未全部公布，部分数据推算可能存在偏差；自有住房核算神态变调的领路存在偏差。

来自叙述《消耗在经济中的占比瞻望普及3.4个点——“五经普”中的结构变化系列（一）》

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